浅议企业负债经营_负债经营的企业有哪些
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浅议企业负债经营_负债经营的企业有哪些

2019-10-13 09:43:52 投稿作者: 点击:

  摘要:负债经营目前被当今大多数企业所采用,它能给企业带来其他经营方式无法比拟的经济效益。因此,必须研究资金结构和综合资金成本率的关系,测定不同筹资方案的综合资金成本率,进行优选。必须以市场引导生产,根据市场需要及时调整产品结构,努力增产适销对路的产品,提高产品质量,确保产品及时转化为货币资金,加速资金周转。

  关键词:负债经营;资金结构;产品结构;企业

  中图分类号:c93 文献标志码:A 文章编号:1673-291X(2010)03-0024-02

  

  一、确定合理的举债规模

  

  企业负债经营决不能盲目进行不应以多多益善的心态去举债。如果这样,不但造成资金的闲置积压,而且要支付大量利息,对企业非常不利。反之,如果不按最低的、必要的需求去举债,又可能造成资金不足,影响企业生产经营的正常进行。负债经营的企业到底在多大的规模上举债才是合理的,它不仅仅取决于企业生产发展和建设的需要,还要受到借债的吸收能力和承受能力的制约。

  一般来说,确定合理的举债规模应注意以下几个方面:

  1.应当把满足企业最低必要资金需求作为举债的数量目标。举债是为满足投资需求服务的,企业必须把投资项目决策建立在确属必要、有利、可行以及充分利用的基础上。如果企业对现有资金管理不善,大量资金没有充分发挥作用,许多资金闲置,又进行举债,这显然是不合理的。企业在确定举债规模时,应首先加强现有资金管理,加速资金周转,减少不必要固定资产投资,限制不合理开支。缩减不正确投资项目,减少资金占用。这样,把剩余出来的资金用到企业真正需要的投资项目上去,做到筹资以企业投资的最低必要资金需求来进行。

  2.必须保持借人资本与自有资本一定比例。借人资本与企业自有资本比率的大小是企业财务结构稳健与否的基础。这个比率值多少才算适度,在不同情况、不同时期、不同企业之间不尽相同。应从企业实际生产经营能力出发,根据资金周转情况和偿还能力适度掌握,尽量避免举新债还旧债,前吃后空,使企业负债恶性循环。

  3.必须把长期负债率低于总资本利润率作为筹集资金的主要标准。企业负债经营的根本目的要加速企业的发展和进步,而企业发展进步的重要手段之一是企业资本收益率提高。当长期负债利息率高于企业总资本利润率时,则借入资金越多,企业自有资本收益率越低,负债经营最终要导致失败。当长期负债利息率等于企业总资本利润率时,属于企业自有资本无增值经营,如无适当措施,负债经营应当终止。当长期负债利息率低于企业总资本利润率时,借入资金越多,企业自有资本收益率越高。这样的负债经营是有益的,可以增加负债比率,但要注意到财务风险也相应提高,要采取相应措施。要想使负债经营取得成功,企业要有正确的举债决策,强化举债管理,努力提高经济效益,把举债风险降低到最低限度。

  4.必须保持流动资产与固定资产一定比例。一般来说,流动资产的变现能力比固定资产的变现能力要强得多。流动资产占资产总额越大,企业的偿债能力越强,企业的风险就越小。但是,在一定的产销水平下,提高流动资产比例,会使资金闲置,这对增加企业的收益是不利的。可见,随着流动资产占资产总额的比例发生变化,企业的获利能力和风险之间存在着一种互为消涨的关系。企业应正确评价技资方案获利能力与风险的关系,把流动资产与固定资产比例确定在合理范畴之内。

  

  二、通过科学的决策选择最佳的筹资方案

  

  负债经营,效益和风险并存。成功的负债经营必须充分研究不同筹资方案负债成本和利润的关系,以及负债风险的关系,把负债经营决策落实在效益高、资金成本低、财务风险小的筹资方案上。

  1.必须把资金成本率的高低作为筹资的主要标准。企业为取得和使用资金而支付代价,称之为资金成本。它是衡量资金来源结构是否合理的标准。必须最大限度选用那些利率较低、使用期限较长的贷款,决不能选用那些贷款利率大于资本利率的贷款。在期限的搭配上,主要以中长期债务为主,短期债务为辅。不同种债务的结构、期限的搭配等是否合理,其判断方法主要是根据所需要的资金数量,对不同筹资方案所确定的资金成本进行比较,然后作出选择。

  2.必须选择安全资金。财务风险是负债经营中一个十分敏感的问题。它主要用权益负债率(负债/所有者权益)来测算。所有者权益越大,权益负债率越小,风险越小,反之风险越大。随着借款、债券、租赁等债务资金在资金结构中的比例提高,企业需要支付的费用和需要归还的借款增加,企业无力偿还债务资金的可能性增大,即风险增大。因此,企业盲目举债是有害的,必须广开筹资渠道,实现融资市场多边化,通过比较选择那些风险较小、收益较大的融资方案。当然,对于那些使用债务资金获得收益远大于其他筹资方式的方案,即使风险大些也要尽量采用,因为其收益较高,企业有必要承担风险。

  3.必须选择最佳的还款方式。还款方式的妥当与否,是负债能否成功的关键同样一种资金,若采用不同的还款方式,会有不同的利息支出。还款方式得当,负债成本减少,企业收益增加,否则减少。还款的方式一般有三种:一是在规定的借款期限终了时,本息一次累计偿还;二是在规定的借款期限内,分期偿还本金和利息,每期偿还的金额相等;三是在规定的借款期限内,每年支付利息,到期一次偿还本金。企业必须通过比较负债成本和收益,在三种方法之间进行权衡选择。另外,在确定还款方式时,还必须考虑不同债务的还款期限问题,必须避免还款期限过于集中,以免还款高峰的出现,造成财务资金紧张,影响企业经济发展。

  4.通过优化组合,达到结构合理。综合资金成本率是衡量资金结构是否最优的重要标准。综合资金成本率越低,说明资金结构越合理。负债经营要选择“便宜”的资金,但最便宜的资金未必是最经济的资金。企业资金构成中的某一部分如果发生变化,会引起企业的财务状况发生相应的变化,从而改变其他资金风险和成本,最终影响到综合资金成本的水平。因此,必须研究资金结构和综合资金成本率的关系,测定不同筹资方案的综合资金成本率,进行优选。

  

  三、强化负债经营管理,提高企业负债经营能力

  

  负债经营要付出代价,每一步都可能有风险。这就迫使经营者必须高度自觉地去搞好企业的生产经营及资金管理,把借得的每一分钱都用在刀刃上,发挥资金的最大效益,提高资金的使用效果。企业要真正做到借还有度,经营得法。

  (1)必须把借人的资金真正用在生产发展,提高企业的生产能力上。只有这样,才能提高企业效益和偿债能力。(2)必须加强债务管理,统筹安排,明确责任,实现良性循环。(3)必须以市场引导生产,根据市场需要及时调整产品结构,努力增产适销对路的产品,提高产品质量,确保产品及时转化为货币资金,加速资金周转。(4)切实抓好流动资金的深层管理,推行资金管理责任制。要把流动资金指标分解落实到部门及个人,并用周转天数、资金加速率、资金节约额等指标进行严格考核,有奖有罚,奖罚分明,以充分调动广大职工管好用好资金的积极性,达到提高资金使用效益的目的。(5)必须大力消除不合理资金占用,开展清仓利库,挖掘资金潜力搞活资金。

  

  参考文献:

  [1]王洪.企业预算管理探析[J].市场论坛,2009,(7).

  [2]吴艳萍.企业财务战略分析[J].现代审计与会计,2008,(2).

  [3]张海成.对现代企业财务战略管理的几点浅见[J].会计之友,2007,(4).

  [4]张玉明.也谈企业财务战略管理[J].现代商业工贸,2007,(6).

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